อาชีพหาเงิน

CNA รายได้ทางการเงินเรียกนักเก็ต: การสูญเสียและแนวโน้มจำนวนมากในความรับผิดทางวิชาชีพและการจัดการ

ภาพยนตร์เรื่องไหนที่จะดู?
 

CNA Financial Corp (NYSE: CNA) เพิ่งรายงานผลประกอบการประจำไตรมาสที่สี่และพูดคุยหัวข้อต่อไปนี้ในการประชุมทางโทรศัพท์เกี่ยวกับผลประกอบการ

การสูญเสียขนาดใหญ่

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: ฉันมีคำถามสั้น ๆ เพียงข้อเดียว ในธุรกิจการค้าในข่าวประชาสัมพันธ์คุณได้เน้นถึงการสูญเสียครั้งใหญ่เพียงครั้งเดียวและฉันสงสัยว่าคุณสามารถให้ความรู้สึกว่ามันใหญ่แค่ไหน?

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: ในขณะที่มีการสูญเสียจำนวนมาก Jay โดยทั่วไปแล้วเรามักจะพิจารณาคู่สามีภรรยาในไตรมาสนั้น ๆ แต่เราอาจมีจำนวนมากเป็นสองเท่าจากก่อนหน้านี้จากทั้งหมด 5 คนที่มีขนาดใหญ่ เราพิจารณาการสูญเสียจำนวนมากตั้งแต่ 5 ล้านเหรียญขึ้นไป ดังนั้นทั้งสามคนที่เกินกว่าที่เราดูตามปกติน่าจะประมาณ 16 ล้านเหรียญ

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: นั่นเป็นเพียงส่วนการค้าใช่ไหม

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: ถูกต้อง

แสดงผลงานของคุณความรัก! คลิกที่นี่ตอนนี้เพื่อรับหุ้นของเราในราคาพิเศษสำหรับวันวาเลนไทน์

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: หรือโดยรวม?

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: ในเชิงพาณิชย์ นั่นจะเป็นความพิเศษที่เราสูญเสียการทุจริตต่อหน้าที่ทางทันตกรรมเป็นจำนวนมากเช่นกัน

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: ดังนั้นฉันเดาว่าคำถามพื้นฐานแน่นอนคือเมื่อฉันดูที่อัตราส่วนการสูญเสียพื้นฐานที่คุณรับใน Specialty ดูเหมือนว่าจะเพิ่มขึ้นในไตรมาสที่สี่เมื่อเทียบกับสามไตรมาสแรก เราสามารถสันนิษฐานได้หลายอย่างว่าเกี่ยวข้องกับกิจกรรมการสูญเสียขนาดใหญ่นี้หรือไม่? ไม่มีอะไรแฝงอยู่ในสิ่งที่เราควรกล่าวถึงใช่หรือไม่?

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: ไม่ลองนึกถึงผลกระทบจากการสูญเสียครั้งใหญ่

D. Craig Mense - EVP และ CFO: ฉันคิดว่า Jay นี่คือ Craig ถ้าจะเพิ่มลองดูที่ Special Loss Ratio ทั้งปีซึ่งเท่ากับ 67.7% แล้วคุณจะเห็นว่ามันเทียบเท่ากับที่มันเป็นเมื่อสิ้นปีที่แล้วทั้งปี

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: ฉันเดาว่าอาจจะเกี่ยวข้องกับเรื่องนี้คุณจะแนะนำว่าในธุรกิจนั้นและฉันก็คิดในธุรกิจการค้าว่าประเภทของราคาที่ได้รับที่คุณควรเห็นในปี 2013 มันยุติธรรมหรือไม่ที่จะพูด พวกเขาอยู่เหนือสิ่งที่คุณคาดหวังสำหรับอัตราเงินเฟ้อปกติ?

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: เราเห็นว่าตอนนี้อยู่ในแวดวงการค้า เป็นเรื่องที่ดีเมื่อคุณดูอัตราการเขียนอัตราที่ได้รับแนวโน้มการขาดทุนใช่เรามีส่วนต่างในเชิงพาณิชย์เป็นบวก เรายังไม่มีใน Speciality เป็นลบเล็กน้อย แต่อย่างที่คุณทราบเราได้เพิ่มอัตราพิเศษ ตลาดชะลอตัวลงเล็กน้อยเมื่อเทียบกับเชิงพาณิชย์ แต่เราคาดว่าอัตราพิเศษจะแกว่งตัวขึ้นต่อไป

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: การเพิ่มอัตรา 6% โดยที่คุณไม่คิดว่าจะเกินอัตราเงินเฟ้อที่เรียกร้องอย่างมีนัยสำคัญใช่หรือไม่?

D. Craig Mense - EVP และ CFO: ไม่ฉันคิดว่าสิ่งที่ทอมพูดถึงเจย์เป็นเพียงรายได้เท่านั้น ในขณะนี้อัตราที่ได้รับจะเพิ่มขึ้นในช่วง 3% มากกว่า 3% เล็กน้อยในช่วง Speciality

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: ฉันเดาว่าฉันกำลังคิดอะไรอยู่……

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: ใช่ 6% ที่เราพูดในการสนทนาคืออัตราการเขียนใช่มั้ย? ดังนั้นแน่นอนว่าอัตราที่ได้รับจะล่าช้า

Jay Cohen - Bank of America Merrill Lynch: จริงๆแล้วคำถามนี้มีมากกว่าในปี ’13 ดังนั้นฉันเดาว่าการขึ้นราคาเหล่านี้ยังคงดำเนินต่อไปแม้ในระดับเหล่านี้ในปี ’13 รายได้ของคุณจะเพิ่มขึ้น ฉันคิดว่าในช่วงครึ่งหลังของปีอัตรารายได้ของคุณจะเกินอัตราเงินเฟ้อที่คุณคาดไว้

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: ใช่

แนวโน้มความรับผิดทางวิชาชีพและการจัดการ

เดวอนต้า ฟรีแมน แดชไทม์ 40 หลา

Amit Kumar - Macquarie Research: คำถามสั้น ๆ เพียงไม่กี่ข้อ ก่อนอื่นคุณได้กล่าวถึง uptick ใน AY LR ที่ไม่ใช่แมวสำหรับ Speciality และคุณได้อ้างถึงแนวโน้มบางประการเกี่ยวกับความรับผิดทางวิชาชีพและการจัดการ คุณได้พูดคุยเกี่ยวกับแนวโน้มเหล่านี้แม้ในไตรมาสที่สาม นี่เป็นเทรนด์เดียวกับที่เรากำลังพูดถึงหรือมีอะไรใหม่ ๆ ในไตรมาสนี้

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: หากคุณมองไปที่ธุรกิจ Specialty สิ่งที่เราเรียกว่าทนายความขนาดใหญ่นักกฎหมายโปรแกรมและแนวทางการจ้างงานคือจุดสำคัญสามจุดสำหรับเราและเรายังคงผลักดันการกำหนดราคาและมีการเก็บรักษาที่ล้มเหลว ในขณะที่เราผลักดันการกำหนดราคา แต่เราชอบการลดราคาดังนั้นเราจะดำเนินการต่อไป แต่การอ้างสิทธิ์จะไม่หายไปหลังจากผ่านไปหนึ่งไตรมาส ดังนั้นเราจึงอยู่เหนือสิ่งนี้ แต่เราจะผลักดันอัตราต่อไปและเรากำลังได้รับอัตราที่ดีในธุรกิจนั้น

Amit Kumar - Macquarie Research: คำถามที่สองเกี่ยวข้องกับ Hardy เราได้พูดคุยเกี่ยวกับวิธีที่ CNA จะให้การสนับสนุนเงินทุน 100% สำหรับปี 2013 เราได้พูดคุยเกี่ยวกับอัตราส่วนค่าใช้จ่ายในไตรมาสที่แล้ว คำถามของฉันทำให้ Q1 2013 เป็นเรื่องปกติทันทีหรือไม่ หรือมีความล่าช้าที่อัตราส่วนค่าใช้จ่ายจะลดลงในอีกไม่กี่ไตรมาสข้างหน้าหรือไม่?

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: คำตอบ Amit คือมันจะลดลงในช่วงปีนี้ ดังนั้นเราจึงยังคงอยู่ - จำไว้ว่าเราเคยพูดไว้ก่อนหน้านี้ว่าเราคาดหวังมากและทั้งบวก / ลบจาก Hardy ในปีนี้ เราคาดว่าจะมีผลบวกเล็กน้อยในปี ’56 เรายังคงมีการซื้อรายการปรับปรุงบัญชีรายการที่ผิดปกติที่เรียกใช้ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานคุณจะเห็นว่าใน K เมื่อคุณได้รับมัน แต่มันผิดปกติประมาณ 5 ล้านดอลลาร์ เงินส่วนใหญ่ที่เราจะใช้ในการบูรณาการระบบการเงินซึ่งจะใช้ในปีนี้ ดังนั้นควรเริ่มต้น - ค่าใช้จ่ายนั้นควรมีแนวโน้มลดลงและมากกว่า 10 คะแนนในช่วงปี 2556

Amit Kumar - Macquarie Research: คล้ายกับว่าเราควรคิดอย่างไรเกี่ยวกับการเก็บรักษาในปี 2013 สำหรับ Hardy?

Thomas F.Motamed - ประธานและซีอีโอ: Well Hardy คือ - ฉันไม่แน่ใจว่าจะตอบอย่างไร โปรดจำไว้ว่า Hardy เป็นธุรกิจที่มีขนาดเล็กกว่าเล็กน้อยเนื่องจากความเชี่ยวชาญพิเศษและการทำครั้งเดียวมาพร้อมกับวิธีการดำเนินธุรกิจที่นั่นจริงๆ ดังนั้นฉันคิดว่ามันมีความหมายน้อยกว่าเล็กน้อยในแง่ของการพิจารณาการรักษาผู้ใช้อย่างตรงไปตรงมา

Amit Kumar - Macquarie Research: คำถามอื่น ๆ ที่ฉันมีเพียงคำถามสุดท้ายคือคำถามภาพรวมและสิ่งนี้จะย้อนกลับไปสู่การอภิปรายก่อนหน้านี้ จากการที่ฉันเดาส่วนต่างจากอัตราที่คุณได้รับคุณคิดอย่างไร - และอีกครั้งฉันไม่ได้มองหาคำแนะนำที่เฉพาะเจาะจง คุณคิดว่าตอนนี้เป้าหมาย ROE ที่ทำได้สำหรับปี 2013 คืออะไร?

D. Craig Mense - EVP และ CFO: ฉันคิดว่าคุณกำลังจะไป - อาจจะเป็นวิธีที่ถูกต้องในการตอบตอนนี้เราอาจจะวิ่งไปที่ประมาณ 6% ตามอัตราการดำเนินการหากคุณย้อนกลับไปดูการปรับปรุงการดำเนินงานของ P&C ในช่วงปี ’12 นั่นอาจเป็นเรื่องที่สมเหตุสมผลที่คุณจะนึกถึงปี ’13 ดังนั้นและมันก็สำคัญเช่นกันเมื่อคุณนึกถึง ’12 ที่คุณมองย้อนกลับไปและมันก็เป็นส่วนเสริมทางการเงินในแบบที่เราดู ’11 ในวันนี้ ดังนั้นวิธีที่เรามองปี ’11 ในวันนี้ในแง่ของอัตราส่วนการสูญเสียปีที่ไม่ใช่อุบัติเหตุของแมวน่าจะเป็นจุดที่สูงกว่า จำได้ว่าเราเพิ่มความรุนแรงทางการแพทย์และความถี่อัตโนมัติขึ้น ดังนั้นหากคุณดูอย่างนั้นคุณจะเห็นว่า P&C อาจจะเข้าใกล้ 2 คะแนนได้ดีกว่าเมื่อรวมกันตลอดทั้งปีนั่นอาจเป็นวิธีที่สมเหตุสมผลในการพิจารณา เรามีปัญหาบางอย่างจากรายได้จากการลงทุนตามธรรมชาติเนื่องจากอัตราผลตอบแทนที่ลดลงซึ่งจะชะลอตัวลงในระดับหนึ่งทำให้ความคืบหน้าช้าลง

มองใกล้ : เอกสารสรุปรายได้ทางการเงินของ CNA >>